Для того, чтобы какая-нибудь более-менее сложная система
взаимоотношений функционировала в штатном режиме, необходимо создать для нее
соответствующие условия.
К примеру, чтобы организовать постоянный товарооборот
на продуктовом рынке нужно хотя бы создать торговые площадки и допустить на них
главных действующих лиц – продавца и покупателя. Когда речь идет о фондовой
бирже, приходится признать, что явление это в экономике не такое
материализованное, как овощной рынок за углом. Все действия здесь совершаются в
виртуальном, безналичном пространстве, поэтому для нормального функционирования
должна создаваться специфическая инфраструктура рынка ценных бумаг. С учетом
уровня развития общества и человечества в целом, она по большому счету
строиться на цифровых технологиях, хотя и объединяет вполне реальные правовые и
обслуживающие институции.
Понятие и определение
Инфраструктура фондового рынка или биржи – это комплекс
теоретических, виртуальных и материальных институтов, благодаря которым удается
обеспечить функционирование системы взаимоотношений и приемлемые условия
деятельности для всех участников. Очевидно, что это довольно сложная структура,
которая должна включать следующие макроэлементы или направления:
Нормативно правовая база. Поскольку в рыночных
взаимоотношениях такого рода задействован капитал больших частных и
государственных компаний, институций, который выражен в форме ценных бумаг, то
без правового механизма регулирования эта система очень быстро развалится. В
данном случае имеется ввиду комплекс законодательных актов, кодексов, имеющих
официальный обще- или межгосударственный статус;
- Юридическая поддержка. Для того, чтобы все контакты и сделки на бирже осуществлялись в правовом русле, нужно четкое понимание и желание так действовать. Поскольку большинство игроков на рынке не могут в полной мере охватить этот вопрос, то поручают его различным консалтинговым юридическим компаниям;
- Информационная поддержка. Рынок ценных бумаг – не обычное торговое предприятие. Вся его деятельность осуществляется в виртуальном пространстве, значит, нужен комплекс технологий и средств автоматизации, чтобы организовать подобного рода взаимодействие;
- Профессиональные участники. Это все те юридические лица, которые принимают непосредственное или косвенное участие в процессе оборота ценных бумаг (брокеры, дилеры, депозитарии, регистраторы, управляющие и т. д).
Процесс развития инфраструктуры тесно связан с самим
рынком. К примеру, если объемы сделок малы, то содержание даже самой базовой
структуры обходится слишком дорого. Как следствие, она не развивается, а
возможности и гарантии участников рынка сильно ограничены (поиск партнеров,
процедуры перехода и т. д). Высокие издержки на содержание инфраструктуры
объясняются еще и тем, что именно рынок несет основную долю ответственности за
риски. Участник же волен сам выбирать насколько рисковой будет сделка.Задачи и механизмы
В зависимости от масштабов рынка (отдельный рядовой
сегмент, большой кластер и т. д), организация инфраструктуры может претерпевать
изменения, но в любом случае задачи перед ней стоят однотипные. Формально, этих
задач всего две:
- контроль риска осуществляемых операций;
- снижение стоимости транзакций.
Каждая из задач становится достижимой за счет
определенных принципов и механизмов. В случае управления рисками инфраструктура
должна обеспечить разделение их по категориям, выбор ответственных за
реализацию (отдельные участники или сама структура), а также личную
ответственность каждого участника. Для этого оказываются задействованными
административные, финансовые, юридические, информационные механизмы влияния.
Для снижения стоимости операций обычно прибегают к их
стандартизации, структурной концентрации и внедрении информационно-цифровых
технологий.
Ключевые участники рынка
Выше уже упоминалось, что есть определенный перечень лиц
или участников биржи, принимающих непосредственное участие в процессе торгов.
Каждый из них выполняет свою роль, которая регламентируется действующим
законодательством.
К ним относятся:
- Брокер. Обычно юридическое лицо, крупная или мелкая посредническая компания, которая действует на рынке в интересах своих клиентов за определенный комиссионный процент;
- Дилер. Юридическое лицо, которое, в отличие от брокера, действует от своего имени, а не представляет чьи-то интересы. Он имеет право заявлять определенные условия сделок, например, цены покупки/продажи, объемы и сроки реализации. В свою очередь он обязан неукоснительно придерживаться заявленных условий во избежание применения санкций;
- Управляющий. Участник рынка, временно представляющий интересы других лиц, от которых он получает капитал. Действует управляющий от своего лица, но в интересах владельца капитала;
- Клиринговый оператор. Это организация, в обязанности которой входит сбор и систематизация информации по сделкам. На их основании определяются взаимные обязательства сторон;
- Депонент/депозитарий. Это юридические лица, первое из которых является владельцем физических сертификатов акций, а второе – осуществляет их хранение по просьбе и договору с депонентом;
- Регистратор. Участник рынка, который осуществляет деятельность по составлению и ведению реестров всех участников рынка. Ведение, в данном случае, означает не только сбор информации, но также ее обработку, хранение и предоставление по требованию других участников рынка.
О работе рынка
ценных бумаг расскажет видео обзор:
Понравилась статья? Подписывайтесь на блог. Полезная
информация для развития навыков прибыльного трейдинга.
Предыдущие новости:
Горячие обсуждения трейдеров:
