среда, 28 декабря 2016 г.

Инфраструктура рынка ценных бумаг

Для того, чтобы какая-нибудь более-менее сложная система взаимоотношений функционировала в штатном режиме, необходимо создать для нее соответствующие условия.
К примеру, чтобы организовать постоянный товарооборот на продуктовом рынке нужно хотя бы создать торговые площадки и допустить на них главных действующих лиц – продавца и покупателя. Когда речь идет о фондовой бирже, приходится признать, что явление это в экономике не такое материализованное, как овощной рынок за углом. Все действия здесь совершаются в виртуальном, безналичном пространстве, поэтому для нормального функционирования должна создаваться специфическая инфраструктура рынка ценных бумаг. С учетом уровня развития общества и человечества в целом, она по большому счету строиться на цифровых технологиях, хотя и объединяет вполне реальные правовые и обслуживающие институции.


Понятие и определение

Инфраструктура фондового рынка или биржи – это комплекс теоретических, виртуальных и материальных институтов, благодаря которым удается обеспечить функционирование системы взаимоотношений и приемлемые условия деятельности для всех участников. Очевидно, что это довольно сложная структура, которая должна включать следующие макроэлементы или направления:
Нормативно правовая база. Поскольку в рыночных взаимоотношениях такого рода задействован капитал больших частных и государственных компаний, институций, который выражен в форме ценных бумаг, то без правового механизма регулирования эта система очень быстро развалится. В данном случае имеется ввиду комплекс законодательных актов, кодексов, имеющих официальный обще- или межгосударственный статус;
  • Юридическая поддержка. Для того, чтобы все контакты и сделки на бирже осуществлялись в правовом русле, нужно четкое понимание и желание так действовать. Поскольку большинство игроков на рынке не могут в полной мере охватить этот вопрос, то поручают его различным консалтинговым юридическим компаниям;
  • Информационная поддержка. Рынок ценных бумаг – не обычное торговое предприятие. Вся его деятельность осуществляется в виртуальном пространстве, значит, нужен комплекс технологий и средств автоматизации, чтобы организовать подобного рода взаимодействие;
  • Профессиональные участники. Это все те юридические лица, которые принимают непосредственное или косвенное участие в процессе оборота ценных бумаг (брокеры, дилеры, депозитарии, регистраторы, управляющие и т. д).
Процесс развития инфраструктуры тесно связан с самим рынком. К примеру, если объемы сделок малы, то содержание даже самой базовой структуры обходится слишком дорого. Как следствие, она не развивается, а возможности и гарантии участников рынка сильно ограничены (поиск партнеров, процедуры перехода и т. д). Высокие издержки на содержание инфраструктуры объясняются еще и тем, что именно рынок несет основную долю ответственности за риски. Участник же волен сам выбирать насколько рисковой будет сделка.

Задачи и механизмы

В зависимости от масштабов рынка (отдельный рядовой сегмент, большой кластер и т. д), организация инфраструктуры может претерпевать изменения, но в любом случае задачи перед ней стоят однотипные. Формально, этих задач всего две:
  • контроль риска осуществляемых операций;
  • снижение стоимости транзакций.
Каждая из задач становится достижимой за счет определенных принципов и механизмов. В случае управления рисками инфраструктура должна обеспечить разделение их по категориям, выбор ответственных за реализацию (отдельные участники или сама структура), а также личную ответственность каждого участника. Для этого оказываются задействованными административные, финансовые, юридические, информационные механизмы влияния.
Для снижения стоимости операций обычно прибегают к их стандартизации, структурной концентрации и внедрении информационно-цифровых технологий.

Ключевые участники рынка

Выше уже упоминалось, что есть определенный перечень лиц или участников биржи, принимающих непосредственное участие в процессе торгов. Каждый из них выполняет свою роль, которая регламентируется действующим законодательством.


К ним относятся:
  • Брокер. Обычно юридическое лицо, крупная или мелкая посредническая компания, которая действует на рынке в интересах своих клиентов за определенный комиссионный процент;
  • Дилер. Юридическое лицо, которое, в отличие от брокера, действует от своего имени, а не представляет чьи-то интересы. Он имеет право заявлять определенные условия сделок, например, цены покупки/продажи, объемы и сроки реализации. В свою очередь он обязан неукоснительно придерживаться заявленных условий во избежание применения санкций;
  • Управляющий. Участник рынка, временно представляющий интересы других лиц, от которых он получает капитал. Действует управляющий от своего лица, но в интересах владельца капитала;
  • Клиринговый оператор. Это организация, в обязанности которой входит сбор и систематизация информации по сделкам. На их основании определяются взаимные обязательства сторон;
  • Депонент/депозитарий. Это юридические лица, первое из которых является владельцем физических сертификатов акций, а второе – осуществляет их хранение по просьбе и договору с депонентом;
  • Регистратор. Участник рынка, который осуществляет деятельность по составлению и ведению реестров всех участников рынка. Ведение, в данном случае, означает не только сбор информации, но также ее обработку, хранение и предоставление по требованию других участников рынка.
О работе  рынка ценных бумаг расскажет видео обзор:


Понравилась статья? Подписывайтесь на блог. Полезная информация для развития навыков прибыльного трейдинга.

Предыдущие новости:

  1. Инвестиции в образование/науку
  2. Рынок межбанковских кредитов
  3. В какой металл вложиться в 2017 году?

Горячие обсуждения трейдеров: